基本面弱势持稳 钢材价格低位震荡

（来源：信达期货）

研报正文

资讯：

1. 美国总统特朗普表示，美国目前正与伊朗进行“深度谈判”。如果外交努力失败，美国将重启“强有力的军事行动”。

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结论：

螺纹钢：中东局势反复，能源价格反弹，全球股市下挫。本周螺纹钢环比数据：产量+2.3%，消费-4.0%，库存+0.8%。受极端天气影响，近期消费围绕均值波动。

钢厂利润率大幅下滑，但产量降幅有限。库存水平中性，基本面展望中性。今年前五月房地产投资跌幅继续扩大，基建投资增速放缓。钢厂盈利率 35%，铁水日均产量跌破 240 万吨。铁矿石在地缘风险加持下技术性反弹，双焦下方空间有限，综合成本支撑一般。在消费明显改善之前，预计螺纹钢盘整运行。

热轧卷板：本周热卷产量环比+1.5%，消费环比-0.9%，库存+0.6%。供需没有亮点，库存压力显著，基本面展望中性。截至 4 月底，今年设备更新资金投放量已接近去年全年水平，有望拉动需求增长。今年前五个月国内耐用品消费疲软，出口表现不错，总量平稳。铁矿石、双焦有企稳表现，综合成本支撑一般。重点关注后续库存变化。预计热卷盘整运行。

元股证券:ygzq.hk

策略建议：螺纹/热卷高抛低吸，偏短线操作，虚值看跌期权空单适时止盈。

风险提示：地缘局势演变、国内政策超预期福建省股票杠杆信息门户。